日期：2026-07-24 09:41:53
今日，港股三大指数集体飘红，恒生科技指数涨近3%！聚焦“ATM”的港股通互联网ETF汇添富（159280）涨超3%，科技属性更“纯”的港股通科技ETF汇添富（520980）涨近3%，同类唯一15BP最低档管理费的恒生科技ETF汇添富（513260）涨超2%，“AI硬件+大模型”含量更高的港股通信息技术ETF汇添富（526030）涨近1%！
港股通科技ETF汇添富（520980）标的指数热门股多数飘红：小米集团-W涨超4%，阿里巴巴-W涨4%，美团-W涨近3%，腾讯控股、中芯国际涨超1%。
【港股通信息技术ETF汇添富（526030）标的指数前十大热门股】
注：成分股仅做展示，不作为个股推介。
消息面上，阿里千问将作为AI能力集成至Apple智能，为 iOS、iPadOS、macOS和visionOS的中国用户带来智能体验。用户无需在应用间切换，即可在Apple设备上直接体验千问的文本与图像理解、内容生成等能力。
中央网信办公布7款手机大模型备案信息，涵盖苹果、小米、OPPO、vivo、三星、中兴等手机品牌。其中，阿里千问将集成至苹果AI，百度也将为苹果AI提供搜索功能。业内人士表示，今年9月多家手机品牌或将推出AI手机。
业绩方面，迈富时涨幅扩大至24%，上半年净利润预增近5倍。此前公司发布正面业绩预告，预计2026年上半年收入18.58亿至20.54亿元人民币，同比增长100%至121%；其中AI应用业务收入预计10.68亿至11.80亿元，同比增长112%至134%；母公司拥有人应占利润预计1.82亿至2.22亿元，同比增长386%至494%。公司指出，业绩增长主要得益于“全栈Token工厂”战略落地、AI Agentforce智能体中台3.0等核心产品发布，带动客户数与客单价双提升，叠加高毛利AI应用业务占比上升以及运营效率优化。
国内大模型进展方面，7月15日，千问正式发布实时语音交互对话模型Qwen-Audio-3.0-Realtime，该模型在智商、Agent工具调用、共情对话、双工交互流畅度四条主线上同步升级，适用于智能客服、教育培训、娱乐互动与情感陪伴等场景。7月初，腾讯正式发布混元Hy3大模型，该模型为4月发布的Hy3preview的正式迭代版本，延续295B总参数/21B激活参数的MoE架构，256K上下文。截至7月13日，该模型已位列OpenRouter模型周度调用量排行榜第一。美团龙猫LongCat大模型官方账号近期公告称，美团正式发布新一代万亿参数大模型LongCat-2.0，并将对外开源。
全球最大开源AI模型托管平台Hugging Face报告显示，中国开源模型已占该平台下载量的41%，超越美国模型。另外，在AI模型调用平台OpenRouter上，最受欢迎的前六大模型全部来自中国机构，包括腾讯、小米、DeepSeek、MiniMax、智谱等。
重要会议方面，2026世界人工智能大会将于7月17日至20日在上海举行，主题是“智能伙伴 共创未来”。
南向资金方面，近7日净买入榜单中，智谱以超222亿港元净买入位居榜首，阿里巴巴-W、网易、兆易创新、腾讯控股、美团-W、快手-W位居净买入榜单前七。
注：成分股仅做展示，不作为个股推介。
【全球大模型迭代加速，腾讯HY3位列调用榜第一】
中信建投表示，坚定看好AI产业趋势，上周全球多家模型厂商推出新模型，大模型能力提升与商业化成为两条并行的主线。预计三季度海内外模型厂商将密集发布大版本。
1、大模型竞争激烈，头部模型快速迭代以保持自身领先身位，第二梯队厂商在快速追赶，预计定价仍将继续分化。上周GPT 5.6全量上线，腾讯、Meta和xAI陆续发布新模型Hy 3正式版、Muse Spark 1.1、Grok 4.5，Agent能力提升明显，虽然不是SOTA，但性价比突出。
1）Hy 3正式版：Agent能力和产品体验上较preview版本继续提升，真实日志评测中常识错误率和幻觉率均显著下降。定价输入/输出1/4元每百万tokens，分别较DeepSeek V4 Pro低67% /33%。
2）Muse Spark 1.1：从官方测评报告看，Agent能力突出，JobBench得分54.7%领先Opus 4.8的48.4%。但编程仍落后，SWE-Bench Pro得分61.5%落后Opus 4.8的69.2%。百万tokens定价1.25/4.25美元，低于GLM5.2的1.4/4.4美元，兼容OpenAI/ Anthropic SDK。
3）Grok 4.5：定位coding / agentic tasks / knowledge work。官方价格为输入2美元/输出6美元每百。
2、快速打造AI业务商业闭环的重要性日益突显。从目前态势看，头部模型的盈利能力显著更优。多家大模型厂商在通过产品化、自研芯片、重组已有业务/资源等方式提升盈利性。
海外头部模型定价依然显著高于国内，约为国内大模型的3-5倍；而第二梯队的新版本均突出性价比。中信建投证券认为，模型能力是核心竞争力，也是支撑高定价的基础，也更利于UE优化：Semi Analysis预计今年Q3Anthropic继续盈利，GAAP经营利润有望超10亿美元（Q2经营性盈利5亿美金）对应利润率约6% ，混合毛利率改善至约65%、API业务毛利率80%以上。
上周腾讯、Meta和xAI发布的新模型均未SOTA（“State of the Art"的缩写，指特定领域当前性能最优、技术最先进的AI模型），但定价低，性价比突出。Hy3正式版目前是定价最低的国产主流大模型；Muse Spark 1.1是海外主流大模型中定价最低，甚至已略低于出海的国产大模型定价；Grok 4.5定价比Opus 4.8和GPT-5.5便宜60%+，Intelligence Index排名Grok 4.5获得54分，全球第4，Agentic tool-use单项全榜第一，收购Cursor后的独家数据重要性突显。
（中信建投证券20260712《全球大模型迭代加速： GPT5.6 、Grok4.5、腾讯混元3正式版齐上线》）
【港股科技近期催化有哪些？大模型与智能体应用加速落地】
近期港股科技板块迎来强劲反弹，阿里巴巴、美团、腾讯等龙头领涨。
业绩端，阿里业绩前瞻提振港股。招商证券认为，阿里巴巴业绩前瞻成为重要催化。二季度阿里云收入增速预计加快至约45%，利润率升至11%至12%；淘宝闪购亏损预计明显收窄，中国电商与国际电商整体利润也有望恢复。上述变化分别回应了市场对恒科盈利下滑和AI业务增长偏慢的担忧，并带动互联网及科技权重股反弹。同时，智谱和MiniMax在解禁及融资影响下波动加剧，显示流通盘扩大后，大模型公司的估值将更取决于商业化进展和融资需求。展望后市，港股修复行情仍有望延续，但由情绪和估值修复转向趋势性上涨，仍需等待宏观数据与企业盈利验证。
（招商证券20260713《外部流动性压力暂稳，阿里业绩前瞻提振港股》）
产业政策端，2026中国互联网大会于7月8日至10日召开，聚焦AI产业化落地、算力互联互通与数据要素市场化，叠加腾讯混元Hy3大模型发布、美团开源LongCat-2.0等密集的AI产业催化，推动互联网平台"云+AI"价值重估预期升温。
展望未来，港股科技板块短期受益于估值洼地以及AI应用层商业化加速双重支撑，建议未来仍需密切关注7月美国CPI数据、美伊冲突升级、人民币汇率的影响。随着二季度财报季即将开启，企业盈利能否兑现高预期将成为检验科技板块估值合理性的关键试金石，市场定价逻辑已从产业叙事转向业绩验证。
AI产业发展远未终结，持续看好具备应用场景协同优势的平台型互联网公司及AI生态企业。中长期来看，港股科技板块估值已处于历史较低水平，具备较高安全边际，AI的持续发展与商业化落地进程仍是驱动板块价值重估的核心引擎。预计中期业绩互联网整体盈利能力将持续提升，板块有望在盈利恢复增长和估值修复的共同作用下，迎来战略性投资机遇。
（国元国际20260714《大模型与智能体应用加速落地，板块情绪有望提振》）
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风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。恒生科技ETF汇添富（513260）属于中高风险等级（R4）产品，适合经客户风险等级测评后结果为进取型（C4）及以上的投资者。港股通信息技术ETF汇添富（526030）、港股通科技ETF汇添富（520980）、港股通互联网ETF汇添富（159280）属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为均衡型（C3）及以上的投资者。标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于单一指数成分股的持有风险，请关注部分指数成分股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险等；以上产品投资于境外证券市场，基金净值会因为所投资证券市场波动等因素产生波动。本基金投资范围包括港股，会面临因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。投资者在申购/赎回ETF基金份额时，申购赎回代理券商可按照不超过0.50%的标准收取佣金，其中包含证券交易所、登记机构等收取的相关费用。其他基金的销售费用请参见相应基金的招募说明书、产品资料概要等法律文件。
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